来自 股票新闻 2020-06-08 21:48 的文章

600234股票债券变得相对昂贵,而股票则相对便宜

  BT投资管理公司(BT Investment Management)日前载文指出,600234股票现在宣告新冠卫生危机结束还为时过早,但市场是向前看的,如果观望太久,投资者可能会错过当前市场中存在的机会。

  以下为《线索Clues》对该文的中译版(摘录):

  新冠病毒影响下的全球金融市场(原标题:COVID-19 And The Global Financial Markets)

  来源:BT Investment Management

  金融市场的大幅下挫(比如当前市场所经历的危机),600234股票使投资者有机会投资于那些中长期回报预期有所改善的资产(可以参考历史上的类似事件,如全球金融危机后的市场表现)。

  有些投资者面对这类市场事件依然满仓操作,对于这些人来说,可以利用当前市场中潜在的改善机会。

  由于新冠肺炎将如何演变以及造成多大损害具有不确定性,因此现在就宣告这场卫生危机结束还为时过早。然而,市场是向前看的,投资者如果观望太久,可能会错过当前市场中存在的投资机会。

  尽管如此,投资者必须意识到,全球经济活动的突然下滑,600234股票疫情影响的持续不确定性,都意味着对大多数(如果不是所有的话)经济体来说,持续且重大的下行风险依然存在。

  企业和消费者的现金流受到严重打击,企业未来盈利的不确定性达到创纪录的高点,这表明疫情对消费者行为和经济盈利能力的影响还将持续更长时间。

  600234股票网上市场的兴起、供应链的多样化以及企业杠杆和流动性的再平衡,至少会暂时性地加剧实体商业模式的压力。

  市场集中度可能会提高,政府在私营领域发挥的作用越来越大。这可能会进一步减少竞争,但也可能对公司的利润率产生长期的积极影响。

  最近的媒体报道有所温和,病毒的发展轨迹和影响也是如此,全球范围内新冠病毒感染病例的增速在放缓,与此同时,目前的市场也稍微乐观了一些。本月截至23日,美国标准普尔500指数上涨8%,600234股票英国富时指数上涨2%,德国DAX指数上涨4%,澳大利亚标普200指数上涨了3%。

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来源:新浪财经《线索Clues》  

  疫情爆发前,民粹主义政策以及保护主义运动的兴起,已经开始危及全球化带来的好处,比如贸易、银行业、移民和跨境自由旅行。尽管这是一场全球危机,但在全球范围内支持就业和企业的大规模刺激措施,一直是各国政府和央行的行动,而不是全球合作的结果。这可能会增加去全球化的风险,因为政府会做出保护国内利益的反应,600234股票尽管我们怀疑这将显著改变企业的决定。

  提供经济刺激的政策,将有助于从就业和支出方面支持经济活动,但也将不可避免地导致需求冲击,预计支出和消费将受到考验。

  通常情况下,当政府提供经济刺激时,由于需求增强,一般会在短期内影响通货膨胀,但在目前的环境下,市场价格已反映出接近通缩的环境。

  人们储蓄的动机可能会增强。由于通胀预期,人们不愿支出。600234股票而这也可能会使利率在一段时间内保持低位、货币政策维持在宽松状态。

  更好地预测未来的风险回报

  随着可投资资产的重新定价,债券变得相对昂贵,而股票则相对便宜,这表明未来10年某些资产类别(即股票)可能出现可观的正回报。然而,由于在大多数主要地区10年期政府债券收益率目前都远低于1.0%,投资者的逐利活动会加剧。

  对于寻求收益(收入)的投资者,BT投资团队预计,与传统债券相比,信贷市场(政府和企业向投资者发行债券)的前景会更好,即使在调高违约率后也是如此。也就是说,一些高风险公司可能无法向投资者支付收益,因为公司债券相对于政府债券的收益率出现了实质的扩大。

  自3月份央行的政策决定出台后,现金利率也大幅下降,600234股票这也意味着投资者从现金的配置中获得的收益几乎为零。

  对投资组合的影响

  尽管股市已从3月中旬的低点反弹,但现在说市场已经触底还为时过早。